產權改革,使股權分散,結構合理。
在當代資本主義國家,資本社會化表現為股權分散化、職工持股計劃以及混合所有制經濟等。
對他們來説,金字塔結構綜合了管理塹壕和股權分散的雙重風險。
在傳統公司治理結構理論中,往往是大股東同小股東進行博弈,管理層不參與博弈,只負責忠實地執行博弈結果。這樣的過程中,大股東更容易處於優勢地位。但在現代企業制度下,企業的所有權與管理權處於分離狀態,在公司日常運作中,職業經理人往往能發出更大的聲音。尤其在股權分散的公眾公司,管理層擁有很大的發言權。 如此一來,這次博弈變成了三頭博弈:大股東、中小股東和職業經理人。從公司的長遠利益計,管理層必須要公平地對待全體股東,甚至要彌補中小股東的天然弱勢。可以説,管理層是在接受制度制約的同時,平衡大股東和中小股東之間的利益博弈。
是什麼使得一個小家族企業變成一個有股218,000個股東出資的股權分散的公司?
但是很多家族企業逐漸發展成股權分散的公司。